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年多来,房地产市场一直在拖累中国这一全球第二大经济体,楼市销售额放缓对消费和消费者信心造成冲击。房地产及相关行业占中国经济的大约四分之一。在之前16个月中的15个月下滑后,4月份住宅销售额同比增长16%,使得围绕中国楼市触底回升的希望被再度点燃。房屋均价的降幅有所放缓,也激发了一些乐观情绪。

不过从以下五个方面来看,观察家仍不能太早开始庆祝。

1. 库存水平过高

近几个月,北京、上海等一线城市的楼市销售额以更快的速度增长。但占中国房地产市场90%的二、三、四线城市仍存在大量未售出的住房。这意味着即使销售略有升高,开发商将聚焦于售出现有库存,而非开建新的住房。

2. 其他数字表现疲弱

没错,4月份楼市销售额确有升高。但以在一些分析师看来能更好反应楼市状况的销售量来看,4月份住宅销售量仅升高了7.7%。大城市高档住宅销售状况的好转可能掩盖了其他部分的实际状况。1-4月份房屋新开工面积同比下降17.3%,而房地产投资增速则放缓至6%,创下六年来同期最低增速。

3. 可能很难找到适合开发的地块

国土资源部已经多次发文,提醒地方政府调整城区土地销售的速度。在一些城市,地方政府已经针对新建楼房发布了三年禁令。这抑制了投资增速,导致建筑业活动进一步减少。

4. 资金可能流向其他领域

之前房地产热潮的成因之一是投资者将其视为可以投资的领域。但随着股市大涨、海外投资越来越宽松之际,摆在人们面前的有更多选项。另外,未来房地产税可能会在全国范围内实施(但估计不是在近期),这也限制了人们的买房欲望。

5. 宏观经济并不“给力”

的确,房地产业的回暖会惠及经济。但这种作用力是双向的,眼下,经济的其他部分并不“给力”。若工业、制造业增速的放缓拖得太久,再加上低迷的外部需求,仍然会限制经济增速和工资涨幅。

Esther Fung

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