傅峙峰

1.
据路透引述两位消息人士称,中国央行通过短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations,SLO)向部分银行提供短期资金。此外,央行昨日还对到期的中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,MLF)进行了续做。

点评:央行续作MLF并实施SLO,目的是为了缓和银行间紧张的资金面,但资金价格仍然高涨,昨日1月期SHIBOR大涨35.70个基点。央行目前的操作力度不足以缓解资金面压力,预计后续会有更多宽松举措,但短期资金价格快速上行的风险需要提防。

2.中国政府网近日刊登“本届政府成立以来出台的重要金融政策及成效”称,人民银行通过抵押补充贷款(PSL)工具为开发性金融支持棚户区改造提供了1万亿元长期稳定、成本适当的资金额度,资金利率较市场利率低约1个百分点。截至10月末,使用PSL资金发放的棚户区改造贷款3127亿元。

点评:中国政府确认1万亿低利率PSL投放,实际使用已达3127亿元,棚户区改造项目启动和资金到位能起到稳增长作用。预计随着中国固定资产投资增速继续放缓,PSL的使用会有所加快。

3.据财新报道,曾于今年8月公开征求意见的《不动产登记条例》(下称《条例》)将于明年3月1日施行。据悉,该《条例》已于11月24日经国务院总理签发,近期即将公布。

点评:该条例若于明年3月1日实施,近期二手房抛售可能加剧。因条例实施后,为避免未来征收房产税或反腐影响,时间节点的明确会加大部分售房者的紧迫感。这可能对房价反弹起到一些抑制作用。

4.大智慧阿思达克通讯社12月17日讯,接近中国国土资源部的权威人士向大智慧通讯社表示,关于土地改革的总体方案即《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》已通过深改组审议,后期将会根据反馈意见进行修改并上报审批。国土部将确定明年试点城市名单,初步确定每省一城参与试点。

点评:土改试点工作明年开始,农村土地价值重估、土地确权等相关主题将有切实的政策催化剂,预期会逐步兑现。目前市场对土改预期已经有所反应,随着土改工作实际推进,盈利模式和实际影响清晰后行情或向纵深发展。

5.上海电力公告,2014年12月10日至12月16日,公司通过二级市场累计出售所持有的海通证券(600837)股票3893.10万股。本次减持后,公司尚持有海通证券股票6496.494万股。

点评:券商股的暴涨已接连引发产业资本开始兑现。虽然从历史情况看,产业资本兑现未必会是行情的终结,但短期抛售压力增加却是现实,资金供给的边际影响也会减弱,所以券商股的供求关系随着估值上升其实正产生变化。这也是为何券商股在近阶段涨势中,波动率实际扩大。

6.东方财富公告,为了积极抓住中国资本市场国际化和国家推进“沪港通”等重大历史发展机遇,借助公司一站式海量用户金融证券投资服务大平台的优势,实现专业化、国际化发展,公司全资子公司东方财富(香港)有限公司,拟使用自有资金收购宝华世纪证券有限公司100%的股权,以进一步为广大的海内外投资者提供更好、更广泛的专业化、国际化证券投资服务,进一步拓展和深化公司服务领域和范围,进一步提升公司综合服务能力和整体市场竞争力,推动公司实现可持续健康快速发展。

点评:互联网证券现在开始垂直渗透,东方财富收购华宝世纪若成功,将取得境外证券牌照,打通互联网证券产业链。未来牌照或通过办法或通过收购被互联网公司持有是大概率,这一方面考验互联网公司是否能做好证券业务整合,另一方面也考验行业竞争加剧后传统券商份额会否受到冲击。

7.《华尔街日报》报道,美国股市周三收盘大幅上扬,因美联储在政策声明中保留了将在“相当长的时间”内维持利率在近零水平的措辞。道琼斯指数上涨288.00点,至17356.87点,涨幅1.69%。标普500指数上涨40.15点,至2012.89点,涨幅2.04%。纳斯达克综合指数上涨96.48点,至4644.31点,涨幅2.12%。

点评:昨晚油价和卢布盘中因俄罗斯出售外汇储备大幅反弹,市场情绪缓和。美联储政策未删除“相当长的时间”超市场预期,意味着加息还不存在紧迫性。两方面利好推动美股大幅反弹。

综合评论:

今天起新股开始申购,此次冻结资金或超3万亿。加之年底银行间资金面紧张,资金可能回流银行,昨日券商、地产、银行连番拉抬勉强,资金是否足够支撑有待观察。

(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)

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