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起可能的违约困扰着中国，而中国最大的银行正是问题的焦点所在。相关报道
一些观察人士希望这样一个高风险投资产品的违约——这种事是中国从未发生过的——将把道德危害从系统中清理干净。此事引发的担忧已经成为对北京改革意愿的一项测试。让一个小型信托产品违约，市场其余部分将整顿一新。但传染的风险意味着这样一种结果远非十拿九稳的。
Reuters
工商银行位于北京的一个网点。
据数位分析师的估计，截至去年6月底，工商银行表外理财产品相当于其总资产的约5%，普通股权益的80%。如果将所有这些风险计入表内，将损害该行原本良好的资本比率。
如果这些产品违约，对投资者信心的影响可能会很严重。各地的储户将对高收益投资产品提出质疑，随着储户将钱撤出这类产品，信托公司将更加难以向中国的房地产开发商、煤矿公司和其他高风险借款人续期贷款。一波违约潮可能会随之而来。
鉴于这些产品都是短期的，这个问题的规模可能很庞大。美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)经济学家陆挺估计，在人民币4.6万亿的未偿信托贷款中，有三分之一将于今年到期。
以前，总是可以找到第三条路。当2012年华夏银行所售产品出现违约时，一家第三方“信用担保”公司出面负起责任。不清楚这次的债务是否有第三方担保人。此外，中诚信托说，该公司正在考虑对山西振富能源集团提出法律诉讼，以便追回投资者的资金。
鉴于违约可能产生各种难以预测的后果，不能排除相关方会达成一桩使投资者避免损失的交易。尽管这样一种结果短期内会安抚市场，它只是将风险堆积在系统中，最终令系统难以招架。
Aaron Back
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