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国经济增长连续七个季度放缓后才刚出现起色，但人们已经在开始寻找过热的迹象了。
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北京的天际线。摩根大通的李晶说，中国的房地产周期通常只持续14个月。
摩根大通(J.P. Morgan)的李晶(Jing Ulrich) 2月25日对记者们说，人们有那么多的钱，他们不知道该投到哪里。房价是系统内整体流动性的一个反映。
李晶说，中国的房地产周期短得令人难以置信，通常只持续14个月。如果楼市去年5月或6月触底，那么我们现在进入一个周期已经有九个月了。
李晶说，房地产开发商过去几个月一直在筹集资金，购买更多的土地，加强建设和销售。或许是时候开始期待楼市见顶了。
房地产周期结束的确切时间将可能取决于政府。政府会密切关注楼市，一旦开始出现楼市泡沫的迹象，政府会迅速介入。
与西方购房者相比，中国购房者往往会缴纳很高的首付，更少地贷款，所以加息对市场的影响没有西方大。取而代之的是，政府一直在利用最低首付要求和多套房限购措施来给房地产市场降温。
李晶说，尽管政府从未正式放松规定，但在2012年下半年市场明显开始出现问题时，政府开始对法规的执行采取一种更加宽容的态度。
眼下，李晶在寻找房地产调控再次出现收紧的迹象。收紧调控将是遏制需求的最简单的方法。限购措施还可能在目前约40个城市的基础上进一步扩大范围。
李晶说，长远来看，在上海和重庆进行试点的房产税肯定会推广至其他城市。
扩大房产税试点范围对一些购房者来说无异于敲响了警钟。人们买房后让房屋空置的现象并不少见，因为人们发现出售新房获得的收益比出租房屋所得的收益要高。定期征收的房产税将改变这一战略的经济考量。
李晶说，从根本上讲，我们需要一个比周期只有14个月的市场更稳定的楼市。我认为大力打击炒房是正确的。
满怀希望的房主抬头仰望楼市阶梯的最下面一级，可能会同意这种观点。
Josh Chin
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