傅峙峰
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. 财经网报道，据全国社保基金理事会网站消息，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于 3月19日在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。全国社会保障基金理事会受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。点评：广东与社保理事会签署养老金投资委托协议，标志着养老金入市正式启动。有新的增量资金入市是确定的中长期利好无疑，但短期影响可能已经有限，市场涨跌并非由单一因素影响。具体来看：一.市场对此预期已久，并在前期反弹行情中做出反应，情绪上的影响有所减弱；二 .养老金将更多配置到固定收益类产品，初期允许进入股市和实际进入股市的比例可能很小；三.市场短期受困于基本面影响，无风险收益率回落的作用也开始趋弱；四.可以确定债市受益更为明显，对风险偏好较低的资金而言股市相对吸引力下降。
2. 中国央行公告，央行昨日进行了500亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.8%。
点评：央行并没有发行一年期央票，正回购操作继续放量，昨日隔夜至1月期SHIBOR都小幅反弹，银行间资金价格短期内可能已经触底。
3. 中国商务部20日发布数据显示，上周商务部重点监测的食用农产品和生产资料价格小幅上涨。上周18种蔬菜批发价格比前一周上涨3.2%，四周累计涨幅达到9.7%。肉类价格小幅波动，其中猪肉价格比前一周下降1.3%，七周累计降幅达到8.9%。主要生产资料中，橡胶、钢材、有色金属、轻工原料、能源、化工产品、农资、建材价格上涨，矿产品价格小幅下跌。
点评：蔬菜价格因气候因素持续上涨，但猪肉价格持续下跌，总体来看通胀压力暂时不大。猪周期影响下猪肉价格仍会维持弱势，需要注意的是石油价格持续上对通胀的潜在威胁，因为油价上涨将逐渐传递至化工化肥、粮食和其他农副产品的价格。
4. 新浪财经报道，昨日有微博用户爆料称，银监会日前发出紧急通知，要求报送信托交易对手是大连或集团公司是大连的企业所有业务清单，引发市场猜测。对此，银监会非银部相关负责人表示“没有这事儿”。不过亦有银监会内部人士称是正常的工作安排，是“针对部分地区进行的正常调研和检查。”
点评：如果此事为真，市场或进一步受到政治风险的冲击。如果此事只是正常调研检查，其实也已经反映出市场目前如履薄冰的心态。
5. 《第一财经日报》报道，面对即将到来的铁矿石供大于求格局，全球第四大铁矿石企业澳大利亚FMG公司再次向中国钢铁企业示好。昨天，FMG公司与北京国际矿业权交易所举行入市协议签约仪式，FMG公司正式成为中国铁矿石现货交易平台发起会员。
点评：中国经济增速持续放缓，对铁矿石的需求也逐渐减弱，FMG成为北矿所会员主要也是为了拉拢中国市场。这体现了中国需求对全球矿企的重要性和日益增加的定价权。
6. 《第一财经日报》报道，记者昨日获悉，2月份国内航企出现了鲜有的单月亏损5.4亿元，其中，中小公司的经营水平要好于传统的三大航。
点评：航空业进入淡季和燃油成本上升是航企亏损的主要原因。据民航数据显示，2月份旅客运输量换比减少8.5%，其中港澳台和国际航线减少较多。短期内航空股缺乏基本面利好，另外人民币升值步伐可能放缓也对航空股不利。
7. 《华尔街日报》报道，美国股市收盘走低；受围绕中国经济增长的担忧拖累，股指结束了近几个交易日的涨势。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌68.94点，至13170.19点，跌幅0.5%。这是道指在过去10个交易日中第二次下跌。标准普尔500指数跌4.23点，至1405.52点，跌幅0.3%，结束了持续三个交易日的上涨走势。
点评：昨晚欧美股市收跌，大宗商品市场也表现不佳，LME金属和NYMEX原油价格跌幅明显，都反映了对中国和全球经济增长的不确定性。油价回落还有沙特方面表示会确保原油供应的影响。
综合评论：
虽有养老金入市利好，但对市场短期影响可能有限，随着政策放松预期和资金价格回落对股市的推升作用减弱，市场或更关注经济走势，而政策没有继续放松将推迟经济见底预期。预计上证综指短期内还会在半年线附近反复振荡。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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